海澜之家二战港股IPO无锡“创二代”周立宸有备而来

　　5月26日，港交所官网更新了一条消息：海澜之家集团股份有限公司再次向港交所主板提交了上市申请，独家保荐人为华泰国际。

　　时隔半年再度闯关港股，从招股书来看，在“创二代”周立宸的主导下，这家来自无锡江阴的“男装第一股”这次底气十足，可谓“有备而来”。

　　这次更新递交的招股书，延续了华泰国际担任独家保荐人的配置。按照相关规定，海澜之家本次发行并上市还需取得港交所等多方面的批准，目前仍存在不确定性。不过，新苏商关注到，业内对海澜之家此次上市普遍抱以审慎乐观的态度。

　　看好，是有原因的。因为海澜之家的基本面够稳，从招股书来看，此次递表港交所，海澜之家可以说是“有备而来”。

　　目前海澜之家各项财务数据，都大幅高于港股主板的上市标准。数据显示，海澜之家A股市值约270亿元，折合超280亿港元，2025年营收210.62亿元，折合约224亿港元，远超最低要求。

　　从核心财务数据来看，近三年来，海澜之家的营业收入一直稳定在200亿元之上。2023年至2025年，海澜之家录得收入分别是207.54亿元、201.62亿元、210.62亿元。

　　主品牌仍是公司发展的压舱石。2025年，“海澜之家”系列斩获147.84亿元营收，贡献了超七成营收。招股书中还表明，在男装品牌方面，海澜之家已在中国保持长久的领先地位。2025年按收入计，海澜之家的市场份额达5.4%，超过第二至第五大市场参与者的总和。

　　此外，新苏商还关注到，海澜之家这次递表还有一个有利条件——存货管理明显改善。

　　据券商研报数据，2026年一季度，海澜之家存货周转天数同比大幅下降了59天。要知道，库存问题一直是服装行业的顽疾，海澜之家2012年冲击A股时，就曾因38.7亿元的高库存折戟。如今这个老问题有了新解法，无疑为上市增添了重量砝码。

　　这并非海澜之家首次叩响港股大门。2025年11月，品牌首度向港交所递交上市材料，计划搭建A+H双资本平台。但时隔六个月，首次上市申请自动失效。海澜之家迅速重启筹备工作，紧凑高效的招股书更新节奏，尽显其对于登陆港股的坚定决心。

　　作为2014年就成功登陆A股的“男装第一股”，海澜之家早已站稳国内服饰龙头席位。深耕本土市场多年、业绩底盘稳固的它，执意再战港股，核心诉求直指二字：出海。

　　早在去年首次递表时，海澜之家的目标就很明确，要把门店开到全球去。港股作为国际化程度更高的资本市场，对于有出海雄心的中国企业而言，不仅意味着更广阔的融资渠道，更代表着品牌走向世界的“名片效应”。

　　事实上，海澜之家的出海之路，已经默默走了近十年。2017年，品牌在马来西亚吉隆坡开出第一家海外门店，比邻优衣库、Zara和H&M。从那时起，公司就定下了“扎根东南亚、辐射亚太、着眼全球”的海外拓展“三步走”战略。

　　这步棋走得怎么样？事实说线年，海澜之家海外地区实现营业收入4.53亿元，同比增长27.7%，截至当年末海外门店总数达147家。此外，2025年。在稳固东南亚经营优势的同时，品牌成功开拓中东地区首店阿联酋迪拜店、澳洲首店澳大利亚悉尼店。

　　当前，海澜之家已布局马来西亚、菲律宾、越南、新加坡、泰国、印度尼西亚、老挝、柬埔寨、马尔代夫、肯尼亚、澳大利亚及阿联酋等12个海外国家。据海澜之家方面计划，2026年将继续深耕东南亚并布局中亚、中东及澳大利亚市场，预计将为前述数据继续贡献增量。

　　不过，相比公司200多亿的年营收大盘，4.53亿元的海外收入占比依然不到2%。从这一方面来看，港股上市募资，显然是想为出海提速装上“加速器”。

　　新苏商关注到，在最新招股书中，海澜之家的品牌定位已悄然升级，从大众熟知的“男装品牌”，迭代为综合性的“品牌服装零售集团”。过去几年，在海澜集团党委书记、董事长周立宸的牵头下，这家老牌国民服饰企业，正在低调完成一场全方位的深度战略转型。

　　品牌矩阵的多元化，是海澜之家转型最直观的变化。2017年，周立宸接过父亲周建平的接力棒，出任海澜集团总裁的同年，公司创立女装品牌OVV；2019年又收购高端婴童品牌英氏，品牌版图从男装拓展至女装、婴童装。此后，“黑鲸”潮流品牌、“海澜团购定制”职业装业务相继发力。

　　与此同时，海澜之家在体育赛道的布局愈发深入，成为转型的重要增量。2023年，海澜之家通过旗下斯搏兹与阿迪达斯达成长期战略合作，独家代理阿迪达斯FCC系列产品在中国大陆的零售业务。截至2025年底，品牌授权代理的阿迪达斯门店已达723家。2026年初，公司与阿迪达斯进一步宣布构建“体育+”生态圈，在赛事运营、产品共创等领域深化合作。

　　为深耕体育文旅赛道、强化品牌曝光，海澜之家持续绑定大众赛事与实体场景，连续三年冠名无锡马拉松、牵手江阴“村BA”、“苏超”等区域热门赛事，同时落地飞马体育公园、飞马休闲乐园等实体地标，不断拉近与消费者的距离，拓展商业与价值的边界。

　　年轻化转型不止于业务，更体现在品牌传播层面。相较于传统企业打法，周立宸积极拥抱互联网，甚至自己亲自下场玩转互联网语境。2025年8月，其个人抖音账号“海澜周立宸”正式上线，坚持日更输出年轻化、生活化内容。目前账号已发布242条作品，斩获62.3万粉丝、354.7万点赞，以更鲜活、更接地气的方式，让老牌国货品牌走进年轻消费群体视野。

　　从A股到港股，从男装到体育，海澜之家正在努力讲一个更大的故事。二战港股能否如愿，答案掌握在投资者手中。但至少，方向已经很清晰了：走出去，变下去，把“男人的衣柜”升级成一张面向全球的“中国品牌名片”。