营收破216亿“国民男装”的2025：变局中寻新机
在2025年国内消费市场呈现“弱复苏、慢修复”的宏观背景下，被誉为“国民男装”企业的海澜之家集团股份有限公司(以下简单称“海澜之家”)发布2025年度业绩公告。
报告期内，海澜之家实现营业收入216.26亿元，同比增长3.19%;归属于上市公司股东的净***21.66亿元，同比增长0.34%。虽然营收与净利增速较往年有所放缓，但在行业整体承压的环境下，仍保持了正增长的态势，体现了其基本盘的稳固。
海澜之家已从一个单一的男装品牌进化为大型服饰生活零售集团。其业务版图涵盖了自主品牌运营、国际品牌授权及代理、团购定制以及城市奥莱等多元化业态。在自主品牌方面，除了主品牌海澜之家(HLA)，海澜之家还拥有女装品牌OVV、潮流品牌黑鲸(HLA JEANS)以及高端婴童品牌英氏(YeeHoO)。在国际合作方面，海澜之家成为奥地利运动品牌HEAD(海德)在中国区的授权商，并***代理阿迪达斯FCC系列产品，构建了“全家人的衣柜”这一生态闭环。
海外市场正成为海澜之家新的增长极。海澜之家秉持“扎根东南亚、辐射亚太、着眼全球”的战略，稳步推进国际化进程。截至2025年末，海外市场门店数已达147家，海外地区实现主营业务收入4.53亿元，同比增长27.70%。
从品牌细分来看，各板块呈现出不同的增长态势。主品牌“海澜之家系列”依然是公司的营收基石，年营业收入为149.03亿元，但同比微降2.40%。尽管如此，其***提升至48.39%，同比上升1.85%，显示出海澜之家在主品牌上通过产品创新和供应链优化，成功提升了***质量。
相比之下，新业务板块表现强劲，成为拉动增长的主要引擎。海澜团购定制系列营收27.11亿元，同比增长21.94%，展现了公司在职业装定制领域的强大竞争力。旗下“***”营收34.47亿元，同比增长29.18%，尽管***有所下滑，但高增速证明了多品牌战略在覆盖不同细分市场方面的有效性。这表明海澜之家正逐步摆脱对单一主品牌的过度依赖，向多轮驱动的健康结构转型。
在全渠道战略的推动下，海澜之家的线上线下业务协同发展。线下销售依然是营收主力，实现收入166.27亿元，占总营收的78.94%，***为45.40%。线下渠道作为品牌体验和交付的核心，其稳健表现是公司业绩的压舱石。
线上渠道则扮演了增长加速器和新客获取的重要角色。2025年，线亿元，占总营收比重提升至21.06%。虽然***(47.69%)较线下略高但同比微降，这可能与线上促销活动及流量成本有关。
门店类型的营收结构变化，折射出海澜之家渠道策略的重大调整。直营门店渠道表现突出，年营业收入56.98亿元，同比增长19.21%，***62.61%，同比下滑0.24%。
与此同时，加盟店及其他渠道营收126.53亿元，同比下滑3.85%。这一下滑并非单纯的业绩倒退，而可能是海澜之家主动优化渠道结构、淘汰低效门店的结果。在保持门店总数基本盘稳定的前提下，海澜之家正通过提升直营占比来加强对终端的管控力和品牌一致性，这种“提质减量”的策略有利于长期的健康发展。
截至2025年末，海澜之家旗下门店总数达到7,330家，年度内净增加152家。其中，直营门店2,372家，经销商门店4,958家。
这一数据背后体现了“精布局、高品质”的选址策略。海澜之家不再单纯追求门店数量的扩张，而是聚焦于门店结构的优化。通过关闭低效加盟店、在购物中心等高流量区域开设高品质直营店，海澜之家正在重塑其线下零售网络。这种结构性的优化，配合新的门店形象，有助于品牌在年轻圈层中扩大影响力，提升整体渠道的运营质效。
面对未来，公告中海澜之家制定了清晰的经营计划。在产品端，将继续深化“科技、时尚、绿色”的转型，依托海澜云服实验室和高校合作，强化面料创新与功能性产品研发(如轻暖羽绒服、防晒衣等)，提升产品质价比，以满足不同场景的着装需求。
在渠道与新业态方面，海澜之家将持续深耕全渠道战略，通过数字化赋能提升供应链效率。特别值得一提的是，将大力发展城市奥莱业务，与京东合作引进更多国际品牌，打造“大牌低价”的性价比消费新场景。同时，海澜之家将继续扩大与国际运动品牌的战略合作，构建“体育+”生态圈，培育新的增长引擎。
纵观2025年业绩与未来规划，可以看出男装市场正呈现出“存量竞争、品质升级、渠道分化”的发展趋势。消费者不再满足于基础的着装需求，而是追求更高质价比、更具功能性和时尚感的产品。
品牌年轻化与高端化：通过提升直营占比、入驻核心商圈、联名IP等方式，摆脱传统“老气”标签，向年轻认同和国民信赖并重转型。
多品牌与国际化：利用多品牌矩阵覆盖全生命周期需求，并通过出海战略寻找新的增量市场，对冲国内市场的饱和***。
新业态拓展：积极布局奥莱和运动细分赛道，抓住了当前消费降级背景下“追求性价比”和“户外运动热”的两大风口。
总体而言，海澜之家正处于从“规模扩张”向“质量效益”转型的关键期，虽然短期面临主品牌增长瓶颈，但其强大的现金流、清晰的多元化战略以及海外市场的突破，为其穿越行业周期提供了有力支撑。
